稳健增长之下，转型初见成效，三棵树交2023年度成绩单

2023年，国内涂料行业逆境求存，而作为行业龙头的三棵树则是稳健前行。近日，三棵树(603737.SH)披露2023年年报及2024年一季报。这份亮眼的“成绩单”，宣告三棵树已迈上高质量发展的新台阶。

财报数据显示，2023年三棵树实现营业收入124.8亿元，同比增长10%，实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，公司不仅实现了营收逆势增长，更在多个经营指标上展现出优异的发展质量，经营现金流净额同比大增47%至14.08亿元，资产负债率同比下降1.14个百分点，持有的货币资金同比增长61%。

值得注意的是，三棵树去年因诉讼追讨房企欠款一事，在业内引发不小争议，曾有流言称“三棵树与地产捆绑过深，或将面临亏损”。然而三棵树用这一次的年报，实力辟谣打脸，给投资者吃了一剂定心丸。

根据2023年年报，暴雷地产部分坏账计提已基本结束，地产直销业务占比已经降到了极低水平，今年一季度末，三棵树的应收账款规模较2023年年末及去年同期，都有明显减少。不仅遗留问题的影响已基本消除，三棵树更积极进行风险防控，目前在地产业务方面主要采取现款现货模式，严格控制大额应收。未来房地产信用风险如何演变尚待观察，但三棵树正以实际行动强化风险管理，这或许是化解风险的良方。

得益于三棵树“去地产化”的不断推进，以及在小B及零售渠道的抢先布局，随着存量房时代来临，三棵树已然占据先发优势。但三棵树依然利用自身优势积极求变，开辟新的成长空间。不仅积极向综合服务商转型，通过提供“涂料+服务咨询+施工服务”的一站式解决方案，为消费者提供美好生活体验，打造区别于其他涂料企业的核心竞争力；更不再局限于现有传统涂料业务，而是积极向工业涂料领域拓展，布局多元赛道，如北京冬奥会上，中国国家短道速滑队用的头盔图案就是由三棵树设计并喷绘的，去年9月三棵树还为内蒙古金风科技GWH204/5600风力发电机组提供风电塔筒专用防腐解决方案，正式开始布局风电涂料赛道。未来三棵树还计划进军汽车、船舶、航天等领域，实现三棵树工业涂料的广泛应用，寻求新的增长引擎。

（风电塔筒采用风电专用防腐配套体系）

多年砥砺前行，三棵树已稳稳杀入全球涂料行业前列。据今年3月中国涂料工业协会发布的榜单，三棵树成为唯一进入世界20强的中国涂料企业。步入存量房时代后，伴随着家居消费需求的持续释放，以及行业集中度的不断提高，头部企业的规模和渠道优势将愈加凸显。以三棵树多年积累的渠道、技术、品牌优势，打造品牌护城河并非难事。三棵树有望在这轮行业整合中胜出，跑出属于自己的“领先速度”，成就一个更加强大的世界级涂料品牌。

（来源：中国涂料工业协会官网）